Option Gamma Trading Strategien

Gamma Neutral Options Strategien Mit gamma-neutralen Optionen Strategien beinhaltet die Schaffung von Optionen Positionen, die einen Gesamt-Gamma-Wert, der Null ist, oder sehr nah an Null. Das Prinzip besteht darin, sicherzustellen, dass der Delta-Wert dieser Positionen stabil bleibt, unabhängig davon, wie sich die zugrunde liegende Sicherheit bewegt. Strategien dieser Art arent passend für Anfänger und wir würden nur empfehlen, sie zu verwenden, wenn Sie eine anständige Menge an Erfahrung Trading-Optionen haben. Es ist auch wichtig, dass Sie alles über die Optionen griechen und wie sie arbeiten zu verstehen. Klicken Sie hier für mehr auf die griechenen, wenn Sie mit ihnen vertraut sind. Auf dieser Seite haben wir mehr über den gamma-neutralen Handel erklärt und einige der Möglichkeiten betrachtet, wie Strategien dieser Art verwendet werden können. Gamma Neutral Trading erklärt Verwalten von Volatilität einer Position Trading Implizite Volatilität Schutz von Gewinnen Abschnitt Inhalt Quick Links Empfohlene Optionen Broker Lesen Sie die Rezension Besuchen Sie Broker Lesen Sie die Rezension Besuchen Sie Broker Lesen Sie die Rezension Besuchen Sie Broker Lesen Sie die Rezension Besuchen Sie Broker Lesen Sie die Bewertung Besuchen Sie Broker Gamma Neutral Trading erklärt Gamma neutrale Optionen Strategien können Verwendet werden, um neue Positionen zu schaffen oder eine bestehende anzupassen. Das Ziel ist es, eine Kombination von Optionen zu verwenden, die den Gamma-Wert so nah wie möglich an Null bringen wird. Ein Nullwert bedeutet, dass sich der Delta-Wert nicht bewegen muss, wenn sich der Kurs des zugrunde liegenden Wertes bewegt. Es gibt ein paar Gründe, warum du das machen möchtest, was wir uns ein wenig später anschauen. Technisch können Sie jede Kombination von Optionen verwenden, die Sie eine Gamma-Neutralstellung erstellen möchten. Als solche sind diese Strategien ein wenig anders als die meisten anderen, wo gibt es spezifische Transaktionen, die Sie machen müssen, um eine Verbreitung, die im Einklang mit Ihren Zielen zu schaffen. Das ist vor allem, warum wir nur empfehlen, dass erfahrene Händler diese Strategien nutzen, die Sie benötigen, um genau herauszufinden, was Sie versuchen zu tun und warum. Verwalten der Volatilität einer Position Der Gamma-Wert einer Optionsposition stellt im Wesentlichen die Volatilität dieser Position dar. Es ist also sinnvoll, dass die Schaffung einer Gamma-Neutralposition sinnvoll ist, wenn man so wenig Volatilität wie möglich ausgesetzt sein möchte. Durch die Schaffung einer Position, die Gamma-neutral ist, aber Delta-positiv, können Sie von vorhersehbaren Gewinnen profitieren (vorausgesetzt, die zugrunde liegenden Sicherheitsbewegungen, wie Sie erwarten), ohne exponentielle Verluste ausgesetzt zu sein, wenn die Dinge nicht ausfallen, wie Sie vorhergesagt haben. Dies ist sinnvoll, wenn Sie eine langfristige Position auf einer Sicherheit, die Sie erwarten, um im Wert über die Zeit zu erhöhen, aber wollen, um die Wirkung von unerwarteten Bewegungen zu reduzieren. Trading Implizite Volatilität Es ist möglich, eine Optionsposition zu schaffen, die nicht von irgendwelchen Bewegungen im Preis eines zugrunde liegenden Wertpapiers betroffen ist, aber das wird von Änderungen in der impliziten Volatilität profitieren. Um dies zu tun, muss man sicherstellen, dass eine Position sowohl gamma neutral als auch delta neutral ist. So wird es effektiv machen Sie sich auf Vega, was bedeutet, dass Sie profitieren, wenn implizite Volatilität steigt. Dies ist eine nützliche Strategie, wenn Sie eine Chance identifizieren, in der sich die implizite Volatilität wahrscheinlich ändern wird, aber Sie sind sicher, in welcher Richtung sich der Preis der Sicherheit bewegt, oder ob sie sich überhaupt bewegen wird. Wenn Sie mit der impliziten Volatilität vertraut sind, klicken Sie bitte hier für weitere Informationen. Schutz der Gewinne Wenn Trading-Optionen seine sehr wahrscheinlich werden Sie ein Szenario, wo eine bestehende Position hat Sie einen anständigen Gewinn und Sie wollen, um einige oder all diesen Gewinn zu schützen begegnen. Der offensichtliche Weg, dies zu tun ist, um die Position zu schließen und nehmen Sie Ihr Geld, aber Sie werden nicht in der Lage, weitere Gewinne zu machen, wenn Sie dies tun. Durch die Verwendung einer gamma-neutralen Strategie können Sie in einer solchen Situation das Beste aus beiden Welten haben. Wenn du deine Position so einstellst, dass es Delta neutral und gamma neutral ist, wirst du es automatisch auch theta neutral machen. Dies bedeutet, dass Ihre Position nicht durch weitere Preisbewegungen in der zugrunde liegenden Sicherheit oder durch Zeitverfall betroffen sein wird. Es kann immer noch von steigender Volatilität profitieren. Dies ist ein lebensfähiger Ansatz, wenn Sie Gewinne auf eine Sicherheit, die möglicherweise im Preis deutlich verschoben werden könnte (zum Beispiel theres Verdienst Ankündigung fällig), aber Sie arent sicher, in welche Richtung der Preis wird sich bewegen. Indem Sie Ihre Position delta neutral und gamma neutral machen, können Sie die Gewinne, die Sie bereits gemacht haben, schützen und weitere Gewinne erzielen, wenn die Volatilität zunimmt. Sobald Sie erwarten, dass die Periode der Volatilität zu beenden, können Sie dann Ihre Position wieder anpassen (oder schließen Sie es vollständig) auf der Grundlage Ihrer Erwartungen an diesem Punkt. Copyright-Exemplar 2017 OptionsTrading. org - All Right Reserved. Ein Einführung in Gamma-Delta Neutrale Option Spreads Haben Sie jemals Strategien gefunden, die den Verfall eines Optionen-Theta, die attraktiv sind, voll ausnutzen, aber Sie können nicht das zugehörige Risiko auf dem gleichen stehen Zeit, konservative Strategien wie Cover-Call-Schreiben oder synthetische Cover-Call-Schreiben kann zu restriktiv sein. Die Gamma-Delta-Neutral-Spread kann nur der beste Mittelpunkt für diese Bedenken bei der Suche nach einem Weg, um Zeitverfall zu nutzen, während neutralisieren die Wirkung von Preisaktionen auf Ihre Positionen Wert. In diesem Artikel, gut vorstellen Sie diese Strategie. Griechisch lernen Um die Anwendung dieser Strategie zu verstehen, wie hier erklärt, ist die Kenntnis der grundlegenden griechischen Maßnahmen, die mit Optionen verbunden sind, unerlässlich. Dies bedeutet inhärent, dass der Leser auch mit Optionen und deren Eigenschaften vertraut sein muss. Theta Theta ist die Abklingrate in einem Optionswert, der auf die Passage von einem Tag zurückzuführen ist. Mit dieser Ausbreitung werden wir den Verfall von theta zu unserem Vorteil ausnutzen, um einen Gewinn aus der Position zu extrahieren. Natürlich machen viele andere Spreads dies aber, wie Sie es entdecken können, indem wir die Netto-Gamma und das Netto-Delta unserer Position absichern, können wir unsere Positionsrichtung in Bezug auf den Preis sicher halten. Die Strategie Für unsere Zwecke werden wir eine Ratio-Strategie als unsere Kernposition nutzen. In diesen Beispielen werden wir Optionen zu einem niedrigeren Ausübungspreis kaufen als der, an dem sie verkauft werden. Zum Beispiel, wenn wir die Anrufe mit einem 30-Basispreis kaufen, werden wir die Anrufe zu einem 35-Basispreis verkaufen. Natürlich werden wir nicht nur eine regelmäßige Ratio-Strategie schreiben - wir werden das Verhältnis anpassen, bei dem wir Optionen kaufen und verkaufen, um die Netto-Gamma unserer Position materiell zu eliminieren. Wir wissen, dass in einem Verhältnis schreiben Optionen Strategie. Weitere Optionen sind schriftlich als gekauft. Dies bedeutet, dass einige Optionen nackt verkauft werden. Das ist inhärent riskant Das Risiko hier ist, dass, wenn die Aktie räumt genug, wird die Position verlieren Geld infolge der unbegrenzten Exposition gegenüber der Oberseite mit den nackten Optionen. Durch die Verringerung der Netto-Gamma auf einen Wert nahe Null, beseitigen wir das Risiko, dass sich das Delta deutlich verschiebt (unter der Annahme nur eines sehr kurzen Zeitrahmens). Neutralisierung der Gamma Um das Gamma effektiv zu neutralisieren, müssen wir zuerst das Verhältnis finden, bei dem wir kaufen und schreiben werden. Anstatt ein System von Gleichungsmodellen durchzuführen, um das Verhältnis zu finden, können wir schnell das Gamma-Neutral-Verhältnis herausfinden, indem wir folgendes tun: Finden Sie die Gamma jeder Option. Um die Nummer zu finden, die Sie kaufen werden, nehmen Sie die Gamma der Option, die Sie verkaufen, runden Sie es auf drei Dezimalstellen und multiplizieren Sie es mit 100. Um die Nummer zu finden, die Sie verkaufen werden, nehmen Sie die Gamma der Option, die Sie kaufen, um sie herum Auf drei Dezimalstellen und multiplizieren Sie es mit 100. Zum Beispiel, wenn wir unsere 30 Call mit einem Gamma von 0,126 und unsere 35 Call mit einem Gamma von 0,095 haben, würden wir kaufen 95 30 Anrufe und verkaufen 126 35 Anrufe. Denken Sie daran, dies ist pro Aktie, und jede Option repräsentiert 100 Aktien. Der Kauf von 95 Anrufen mit einem Gamma von 0,126 ist ein Gamma von 1.197 (9.5000.126). Der Verkauf von 126 Anrufen mit einem Gamma von -0.095 (negativ, weil sie verkauft wurden) ist ein Gamma von -1.197 12.600 (-0.095). Dies ergibt sich zu einem Netto-Gamma von 0. Da das Gamma in der Regel nicht ganz auf drei Dezimalstellen gerundet ist, kann dein aktuelles Netz-Gamma um etwa 10 Punkte um Null variieren. Aber weil wir mit so großen Zahlen zu tun haben, sind diese Variationen der tatsächlichen Netto-Gamma nicht materiell und werden keine gute Ausbreitung beeinträchtigen. Neutralisierung des Deltas Nun, da wir das Gamma neutralisiert haben, müssen wir das Netz Delta Null machen. Wenn unsere 30 Anrufe ein Delta von 0.709 haben und unsere 35 Anrufe ein Delta von 0,418 haben, können wir folgendes berechnen. 95 Anrufe, die mit einem Delta von 0.709 gekauft wurden, sind 6.735,5. 126 Anrufe mit einem Delta von -0.418 verkauft (negativ, weil sie verkauft wurden) ist -5.266.8. Dies führt zu einem Netto-Delta von positiven 1.468,7. Um dieses Netto-Delta sehr nahe an Null zu machen, können wir 1.469 Aktien der zugrunde liegenden Aktie kürzen. Dies ist, weil jeder Aktienanteil ein Delta von 1 hat. Dies fügt -1,469 zum Delta hinzu und macht es -0,3, sehr nahe bei Null. Weil du keine Teile einer Aktie kurz schreibst, ist -0.3 so nah wie möglich das Netto-Delta auf Null. Wieder, wie wir in der Gamma sagten, weil wir mit großen Zahlen zu tun haben, wird dies nicht wesentlich groß genug sein, um das Ergebnis einer guten Verbreitung zu beeinflussen. Untersuche die Theta Nun, da wir unsere Position effektiv preisneutral haben, können wir ihre Profitabilität untersuchen. Die 30 Anrufe haben ein Theta von -0.018 und die 35 Anrufe haben ein Theta von -0.027. Das bedeutet: 95 Anrufe, die mit einem Theta von -0.018 gekauft wurden, sind -171. 126 Anrufe mit einem Theta von 0,027 verkauft (positiv, weil sie verkauft wurden) ist 340.2. Dies führt zu einem Netto-Theta von 169,2. Dies kann interpretiert werden, da Ihre Position 169,20 pro Tag macht. Weil Optionsverhalten nicht täglich angepasst ist, müssen Sie Ihre Position etwa eine Woche halten, bevor Sie diese Änderungen bemerken und von ihnen profitieren können. Profitabilität Ohne die Margin-Anforderungen und Netto-Belastungen und Kredite zu überschreiten, würde die Strategie, die detailliert ist, etwa 32.000 Kapital anlegen. Wenn Sie diese Position für fünf Tage gehalten haben, könnten Sie erwarten, 846 zu machen. Dies ist 2.64 oben auf die Hauptstadt benötigt, um dies aufzustellen - eine ziemlich gute Rückkehr für fünf Tage. In den meisten real-life Beispiele, youll finden eine Position, die für fünf Tage gehalten wurde, würde etwa 0,5-0,7 ergeben. Das scheint nicht so viel zu sein, bis man in fünf Tagen 0,5 mal einnimmt - das entspricht einer 36,5 Rendite pro Jahr. Mögliche Nachteile Ein paar Risiken sind mit dieser Strategie verbunden. Zuerst brauchen Sie kleine Provisionen, um einen Gewinn zu erzielen. Deshalb ist es wichtig, einen sehr niedrigen Provisionsmakler zu haben. Sehr große Preisbewegungen können das auch aus dem Whack werfen. Wenn für eine Woche gehalten wird, ist eine erforderliche Anpassung an das Verhältnis und die Delta-Hecke nicht wahrscheinlich, wenn sie für eine längere Zeit gehalten wird, wird der Preis der Aktie mehr Zeit haben, sich in eine Richtung zu bewegen. Änderungen der impliziten Volatilität Die hier nicht abgesichert sind, können zu dramatischen Änderungen im Positionswert führen. Obwohl wir die relativen Tag-zu-Tag-Preisbewegungen beseitigt haben, stehen wir vor einem weiteren Risiko: einer erhöhten Veränderung der impliziten Volatilität. Über den kurzen Zeithorizon einer Woche sollten Veränderungen der Volatilität in Ihrer Gesamtposition eine kleine Rolle spielen. Dies bedeutet nicht, dass du deine Augen nicht auf die Bombe halten willst. Wir können sehen, dass das Risiko der Verhältnisse durch mathematische Absicherung bestimmter Merkmale der Optionen, mit denen wir es zu tun haben, zusammen mit der Anpassung unserer Position in der zugrunde liegenden Stammaktie niedergelegt werden kann . Auf diese Weise können wir von den theta-zerfall in den schriftlichen Optionen profitieren. Obwohl diese Strategie für die meisten Investoren attraktiv ist, kann sie nur durch Marktfachleute aufgrund der damit verbundenen hohen Provisionskosten funktional funktionieren. Ein Maß für die Beziehung zwischen einer Veränderung der Menge, die von einem bestimmten Gut gefordert wird, und eine Änderung ihres Preises. Preis. Der Gesamtdollarmarktwert aller ausstehenden Aktien der Gesellschaft039s. Die Marktkapitalisierung erfolgt durch Multiplikation. Frexit kurz für quotFrench exitquot ist ein französischer Spinoff des Begriffs Brexit, der entstand, als das Vereinigte Königreich stimmte. Ein Auftrag mit einem Makler, der die Merkmale der Stop-Order mit denen einer Limit-Order kombiniert. Ein Stop-Limit-Auftrag wird. Eine Finanzierungsrunde, in der Anleger eine Aktie von einer Gesellschaft mit einer niedrigeren Bewertung erwerben als die Bewertung, Eine ökonomische Theorie der Gesamtausgaben in der Wirtschaft und ihre Auswirkungen auf die Produktion und Inflation. Keynesianische Ökonomie wurde entwickelt. Optionen Griechen: Gamma Risiko und Belohnung Gamma ist einer der dunkleren Griechen. Delta Vega und Theta bekommen in der Regel die meiste Aufmerksamkeit, aber Gamma hat wichtige Implikationen für das Risiko in Optionsstrategien, die leicht nachgewiesen werden können. Zuerst aber können wir schnell überprüfen, was Gamma darstellt. Wie in zusammengefasster Form in Teil II dieses Tutorials präsentiert wurde, misst Gamma die Änderungsrate von Delta. Delta erzählt uns, wie viel ein Optionspreis bei einer Ein-Punkt-Verschiebung des Basiswerts ändern wird. Aber da Delta nicht fixiert ist und mit unterschiedlichen Raten zunehmen oder abnehmen wird, braucht es seine eigene Maßnahme, was Gamma ist. Delta, Rückruf, ist ein Maß für Richtungsrisiken, denen sich jede Optionsstrategie gegenübersieht Wenn Sie eine Gamma-Risiko-Analyse in Ihren Handel einbinden, erfahren Sie jedoch, dass zwei Delta s von gleicher Größe nicht gleich sein können. Das Delta mit dem höheren Gamma wird ein höheres Risiko haben (und potenzielle Belohnung natürlich), da bei einem ungünstigen Umzug des Underlying das Delta mit dem höheren Gamma eine größere nachteilige Veränderung aufweisen wird. Abbildung 9 zeigt, dass die höchsten Gamma s immer auf at-the-money Optionen gefunden werden, mit dem Januar 110 Anruf mit einem Gamma von 5.58, die höchste in der gesamten Matrix. Das gleiche gilt für die 110 Puts. Das Risiko, das sich aus Delta-Änderungen ergibt, ist an dieser Stelle am höchsten. (Für mehr Einblick siehe Gamma-Delta Neutral Option Spreads.) Abbildung 9: IBM Optionen Gamma Werte. Werte, die am 29. Dezember 2007 eingegangen sind. Die höchsten Gamma-Werte finden sich immer bei den am Ende des Geldes am besten verfügbaren Optionen. Quelle: OptionenVue ​​5 Optionen Analysesoftware In Bezug auf Position Gamma. Ein Verkäufer von Put-Optionen würde mit einem negativen Gamma konfrontiert werden (alle verkaufenden Strategien haben negative Gamma s) und Käufer von Putten würde eine positive Gamma erwerben (alle Kaufstrategien haben positive Gammas. Aber alle Gamma-Werte sind positiv, weil die Werte in die gleiche Richtung ändern Als Delta (dh ein höheres Gamma bedeutet eine höhere Veränderung in Delta und umgekehrt). Signs ändern sich mit Positionen oder Strategien, weil höhere Gammas einen größeren potenziellen Verlust für Verkäufer und für Käufer einen größeren potenziellen Gewinn bedeuten. Gammas entlang einer Streikkette zeigen, wie die Gamma-Werte ändern sich in Abbildung 9, die wiederum eine IBM-Options-Gamma-Matrix für die Monate Januar, Februar, April und Juli enthält. Wenn wir die Out-of-the-money-Anrufe (mit Pfeilen) Kann sehen, dass die Gamma von 0,73 im Januar für die 125 Out-of-the-money-Anrufe auf 5,58 für Januar 115 at-the-money Anrufe steigt, und von 0,83 für die out-of-the-money 95 setzt auf 5,58 für Das an-der-Geld 110 stellt dar. Abbildung 10: IBM-Optionen Delta-Werte. Werte am 29. Dezember 2007. Quelle: OptionVue 5 Optionsanalyse-Software Abbildung 11: IBM Options Gamma-Werte. Werte, die am 29. Dezember 2007 aufgenommen wurden. Quelle: OptionVue 5 Optionsanalyse-Software Vielleicht interessanter ist jedoch, was mit Delta - und Gamma-Werten über die Zeit geschieht, wenn die Optionen out-of-the-money sind. Wenn man die 115 Streiks betrachtet, sieht man in Abbildung 11, dass die Gamma von 1.89 im Juli auf 4.74 im Januar steigen. Während niedrigere Levels als bei den at-the-money-Call-Optionen (immer immer der höchste Gamma-Streik, ob Puts oder Anrufe), sind sie mit fallenden, nicht steigenden Delta-Werten verbunden, wie in Abbildung 10 zu sehen. Während nicht umkreist, ruft die 115 an Zeigen Delta s für Juli bei 47,0 und 26,6 für Januar, verglichen mit einem Tropfen von 56,2 im Juli auf nur 52,9 im Januar für die at-the-money Deltas. Das sagt uns, dass die Zeit, die außerhalb des Geldes im Januar 115 angerufen wurde, Gamma gewonnen hat. Sie haben eine signifikante Delta-Traktion aus dem Zeitwertverfall (Theta) verloren. Was bedeuten die Gamma-Werte A Gamma von 5.58 bedeutet, dass für jede Ein-Punkt-Bewegung des Basiswertes Delta auf dieser Option um 5.58 ändern wird (andere Dinge bleiben die gleichen). Betrachtet man das Delta für den 105. Januar in Abbildung 10 für einen Moment, das ist 23.4, wenn ein Trader kauft die Put, er oder sie wird sehen, das negative Delta auf diese Option um 3,96 Gamma s x 5 oder um 19,8 Deltas zu erhöhen. Um dies zu überprüfen, werfen Sie einen Blick auf den Delta-Wert für die at-the-money 110 Streiks (fünf Punkte höher). Delta ist 47,1, also ist es 23,7 Delta s höher. Was für den Unterschied erklärt Ein anderes Maß des Risikos ist bekannt als das Gamma des Gamma. Beachten Sie, dass Gamma zunimmt, während der Put sich näher an das Geld ankommt. Wenn wir durchschnittlich die beiden Gamma s (105 und 110 Streik Gamma s) nehmen, dann werden wir bei unserer Berechnung ein genaueres Match bekommen. Zum Beispiel ist die durchschnittliche Gamma der beiden Streiks 4.77. Mit dieser durchschnittlichen Zahl, wenn multipliziert mit 5 Punkten, gibt uns 22,75, jetzt nur ein Delta (von 100 möglichen Delta s) schüchtern des bestehenden Deltas auf dem 110-Streik von 23,4. Diese Simulation hilft, die Dynamik des Risikoverhaltens darzustellen, wie schnell sich Delta verändern kann, was mit der Größe und der Geschwindigkeit der Veränderung von Gamma (dem Gamma des Gamma) verbunden ist. Schließlich, wenn man Gamma-Werte für populäre Strategien betrachtet, Kategorisierung, ähnlich wie bei der Theta. Ist einfach zu tun Alle Netto-Verkauf Strategien haben negative Position Gamma und Netto-Kaufstrategien haben netto positive Gamma. Zum Beispiel würde ein kurzer Anrufverkäufer der negativen Position Gamma ausgesetzt sein. Klar, das höchste Risiko für den Anrufverkäufer wäre am Geld, wo Gamma am höchsten ist. Delta wird mit einem ungünstigen Umzug und damit unrealisierten Verlusten rasch zunehmen. Für den Käufer des Aufrufs ist es, wo potenzielle nicht realisierte Gewinne am höchsten für einen günstigen Umzug des Basiswertes sind.